汇添富推国内首个母基金上市且T+0分级基金 恒生分级整体溢价超两成

内地公募投资港股开闸，相比A股明显处于估值洼地的港股市场将迎来内地5万亿公募基金的洗礼，大量资金流入的预期使得香港股市在上周连涨四日，恒生指数周涨幅达3.22％。

市场普遍认为，要捕获港股未来的机会，要把握估值较低的、以恒生指数成分股为代表的大盘股的估值修复机会。汇添富恒指分级基金是国内首个母基金上市且T+0分级基金，目前场内溢价整体曹20%，这成为撬动内地投资者分享港股红利的最佳利器。

恒指成价值洼地

随着政策红利的释放，规模高达5万亿的内地公募基金及其背后的庞大储蓄资金投资港股，以及庞大的保险资金，将大大改善港股的流动性，提升港股的估值水平，港股已经迎来历史性的上涨机遇。

自去年下半年以来，港股相比A股涨幅严重滞后，香港恒生指数自去年7月1日以来累计涨幅只有8.85％，而同期上证指数涨幅高达88.64％，港股涨幅只有A股的零头，呈现严重滞涨。

目前，港股估值都显低于A股，相比内地资金而言具有极大的吸引力，估值洼地显着。Wind显示，香港恒生指数目前市盈率只有10.17倍，A股上证指数市盈率则已达17.32倍，恒指比上证指数便宜了四成以上。

图1恒指估值洼地

图2    恒指估值低位

图3恒指补涨空间巨大

汇添富恒指分级溢价超两成

海量资金拥入可期，港股好戏才刚刚开始。在内地公募基金获准投资港股前后，已经有一些基金公司开始募集和上报可投港股的公募基金，而在消息公布后的一周时间内，内地多只投资港股的ETF、LOF和分级基金出现了显着的资金的大幅流入和份额增长，未来这一势头仍会延续。

据wind数据，目前市场上的两只港股分级基金的杠杆类份额恒生B和H股B同期分别上涨了43.42%和47.33%。

事实上，汇添富恒生分级基金将是国内首个母基金上市且实现T+0交易的分级基金，汇添富恒生指数分级基金之场内母基金添富恒生份额将在深交所上市，并实行当日回转交易，即T+0交易，结合原有的分级产品属性，恒生分级将成为具有时间、空间双重杠杆效应的高效投资工具。

多重因素影响，汇添富恒生分级基金受到投资者热捧，其场内仍维持了超过20%的整体溢价率。

由于直接买入恒生B的成本较高，投资者可以选择通过场内申购添富恒生份额（代码：164705），则可以在T+1日向券商申请分拆为恒生A及恒生B份额，卖出恒生A获得恒生B，或者分别卖出恒生A及恒生B以获得溢价套利收益。